亚新体育昨年A股白酒上市公司中，八成酒企都完成了营收拉长，而且两位数涨幅的占大批。

　　但正如行业集体考查到的，跟着适饮消费人群见顶，白酒行业存量逐鹿态势更加昭彰，份额和利润都正在接连向龙头酒企会集。

　　21世纪经济报道记者统计后觉察，昨年A股白酒上市公管库存的造品酒和半造品酒举座上均有拉长。短短一年内，造品酒库存总量大幅拉长了35%，半造品酒库存总量拉长了5.6%。

　　白酒企业的库存拉长并不愿定是由于滞销，也有企业主动调剂产物开释、扩充基酒储存等多种或许，但库存拉长仍旧意味着更多投资被重淀正在了本钱端。

　　库存拉长的同时，良多白酒企业还正在主动扩产。21世纪经济报道记者梳理后当心到，共有8家白酒上市公司正在2022年发表了扩产项目，投资额共计赶上570亿元，带来的新增产能赶上33万吨。

　　另表再有多家白酒上市公司还正在接连胀动既有产能项目，倘若算上未上市白酒企业的扩产项目，产能只会更高亚新体育。

　　根据中国酒业协会理事长宋书玉本年3月分享的数据，2022年各白酒企业共发表了近50个扩产项目，涉及资金不少于2000亿元盘子，扩充产能百万吨。以白酒行业目前产能周围来看，这局部新增产能占到16%-20%。

　　然而21世纪经济报道记者统计后当心到，昨年有近一半的白酒上市公司产能应用率不到70%，个中有5家产能应用率还不到50%。

　　21世纪经济报道记者统计，A股白酒上市公司的造品酒库存总量从2021岁晚的起码35.7万千升拉长到2022岁晚的起码48.2万千升，拉长了35%，有15家A股白酒上市公司造品酒库存崭露拉长。

　　48.2万千升，相当于9亿多瓶500毫升装白酒，这便是昨年中国白酒上市公司的造品酒库存总量。

　　一年时辰内造品酒库存多了三成以上亚新体育，云云大幅度的拉长近年并不多见。当中最大变量是顺鑫农业(000860.SZ)昨年新增的9.2万千升造品酒库存。21世纪经济报道此前一经闭切过，顺鑫农业昨年造品酒采购本钱近22.6亿元，这部特殊购产物明显推高了其造品酒库存。

　　扣除顺鑫农业昨年这局部造品酒增量，其他白酒上市公司昨年造品酒库存多了近3.4万千升，同比拉长了9.4%。

　　不表昨年白酒上市公司的造品酒库存拉长仍旧疾于半造品酒库存。昨岁晚白酒上市公司的半造品酒(含基酒)库存总量起码293.2万千升，比拟2021岁晚的起码277.7万千升拉长了5.6%。

　　和其他消费品差异，造品白酒的库存拉长并不愿定是由于滞销亚新体育。除了前述表购造品酒，企业主动调剂产物开释节拍也或许变成库存拉长，另表昨年越发四序度线下物流受限也或许对造品酒库存开释发作了影响。

　　的确来看，昨年上市公司造品酒库存赶上1万千升的有9家，个中前三是顺鑫农业、山西汾酒(600809.SH)和洋河股份(002304.SZ)，白酒造品酒库存分散为13.83万千升、8.96万千升和4.65万千升，占到了一半以上。

　　昨年造品酒库存大幅拉长的除了顺鑫农业再有古井贡酒(000596.SZ)和金徽酒(603919.SH)。古井贡酒的造品酒库存从2021岁晚的不敷1.2万千升拉长至昨岁晚的3.8万千升，大涨95%。金徽酒的造品酒库存从2021岁晚的2398千升拉长至昨岁晚的4424千升，拉长了84%。

　　比拟之下， 白酒上市公司的半造品酒库存集体是本身造品酒库存的5-10倍乃至是十几倍。

　　的确来看，昨年上市公司半造品酒库存赶上10万千升的有10家，个中前三是洋河股份、泸州老窖(000568.SZ)和口儿窖(603589.SH) ，半造品酒库存分散为62.3万吨、40.3万千升和28.1万千升。

　　扩充基酒坐褥量盘子、擢升老酒储存是半造品酒库存拉长的主因。越发是正在酱酒行业，因为优质酒必要储存起码五年后再包装为造品酒上市，基酒库存乃至被视为一种战术储存。

　　昨年半造品酒库存拉长最多的是口儿窖，其半造品酒库存一年内多了近7万千升，其次是迎驾贡酒(603198.SH)，一年内多了1.9万千升。

　　但值失当心的是，昨年有5家白酒上市公司的半造品酒库存都崭露了下滑，分散是顺鑫农业、舍得酒业(600702.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)、金种子酒(600199.SH)和伊力特(600197.SH)。

　　“茅五洋汾泸”中，山西汾酒是唯逐一家造品酒库存淘汰、半造品酒库存拉长的。这一点反响到功绩上盘子，便是昨年山西汾酒的营收、销量增速都正在“茅五洋汾泸”中领跑。

　　2022年盘子，共有8家白酒上市公司公告了9个扩产项目，准备投资总额约572.7亿元，将带来起码33.4万吨新增产能。当中贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒、现代缘(603369.SH)、舍得酒业的项目投资额都赶上50亿元，均是万吨及以上产能周围。

　　另表依照年报，古井贡酒、酒鬼酒、老白干酒(600559.SH)、岩石股份(即上海贵酒，600696.SH)都正在接连胀动既有正在修产能工程。

　　古井贡酒2020年启动的智能园区技改项目昨年工程进度已过1/3，项目投资赶上80亿元，共计将带来6.66万吨新增产能。

　　酒鬼酒的坐褥二区一期工程昨年已完工配置，带来2000吨新增产能，坐褥三区一期工程昨年启动，三区举座完工后将新增1.08万吨产能。

　　老白干酒旗下武陵酒的新厂区昨年一期举座修成投产，带来了5000吨新增产能。岩石股份的酱酒技改工程昨年进度完工25%，修成后将带来3000吨新增产能。

　　跟着这些产能另日渐渐开释，白酒行业的话语权将进一步向白酒上市公司越发是行业龙头会集。

　　国度统计局数据显示，昨年宇宙周围以上白酒企业产量671.2万千升。21世纪经济报道记者统计后当心到，昨年白酒上市公司的实质产能总和约181万千升，相当于规上白酒企业总产量的27%。

　　正在识相商议总司理蔡学飞、千里智库创始人欧阳千里等酒业考查人士看来，新一轮白酒扩产实质以头部白酒企业为主，性子上是优质产能的扩产，方针是符合本身产物布局和酒类消费的升级。

　　正在5月初的2022年度功绩申明会上，五粮液(000858.SZ)董事长曾从钦流露，白酒行业仍处于以布局性蕃昌为特性的新一轮长周期，大白出拉长性、布局性、挤压式三大趋向，白酒行业正正在加疾向上风品牌盘子、上风企业、上风产区会集，同时存量逐鹿态势更加昭彰。

　　换言之，白酒企业扩产，既是收拢行业会集度擢升盈余的肯定作为，也是应对存量逐鹿时期的不得不为之举。

　　就连行业红利老三都有了告急感。泸州老窖董事长刘淼本年3月正在2022-2023泸州老窖年度经销商奖励暨营销集会上流露，从其他饮料行业来看，行业前两名会占到30%墟市份额，第三名占15%，其他瓜分节余25%，按这一法则，另日5-8年泸州老窖达不到目前规上企业总盘子的15%以上就会落伍。

　　武汉京魁科技有限公司董事长、酒业营销专家肖竹青先容，浓香型白酒工艺的特性是分段取酒、分级储蓄，通常唯有10%-20%精美取酒段白酒能做高端酒。为担保有足够的精美取酒段行动高品格浓香白酒产能维持，良多酒企有做大产能配置的动力。

　　21世纪经济报道记者梳理后当心到，网罗昨年提出扩产的伊力特、舍得酒业、水井坊正在内，有9家白酒上市公司昨年实质产能应用率不到70%，占A股白酒上市公司数目近一半。

　　个中，口儿窖、金徽酒、伊力特、金种子酒、*ST皇台5家昨年的产能应用率不到50%。产能应用率最低的是金种子酒，昨年打算产能4万千升、实质产能1万千升，产能应用率唯有25%。其次是*ST皇台(000995.SZ)，昨年打算产能1万吨、实质产能2995吨，产能应用率不到30%。

　　唯有贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、老白干酒、酒鬼酒、岩石股份6家酒企崭露了满负荷乃至超负荷坐褥的情形。比方酒鬼酒昨年的造品酒实质产能为17539吨，但其年报称打算产能正在12000吨控造。贵州茅台的茅台酒打算产能不到4.3万吨，但实质产能逼近5.7万吨。

　　总的来看，产能配置加码、库存接连拉长的同时产能应用率有待抬高，几方成分叠加对企业的筹备功效和资金气力都提出了更高恳求。正在经济周期改变之时，各家白酒上市公司能否实时适合墟市改变调剂应对计谋，将是接下来考查的重心。亚新体育盘子造品酒库存超9亿瓶折半产能使用率不到七成但白酒企业还正在扩产